自2022年开始，计提减值就一直扮演着物企业绩的拦路虎；而降价、退盘也让物企雪上加霜。

这是近几年上市物企走过的路。

2023年，业内大佬乐观的用轻舟和重山来形容行业，而去年则称行业已进入深水区。都说行业难，但没想到这么难。

不过，虽然有重山挡路，深水阻碍，但面对命运的不公，为了破局，还是有不少物企“主动还手”。

3月27日，世茂服务发布2025年全年业绩：

营收78.8亿，基本和去年持平；净利润1.35亿，相比去年扭亏为盈。

如果剔除之前金沙田业绩收入影响，实际增长近10%，核心净利润6亿元，提升20%。

值得一提的是，过去两年世茂服务不断退出低质项目，导致在管面积增速没有前几年高；而大额计提减值相比去年，世茂服务还高了不少。

在此背景下，还能保持营收稳定，净利润扭亏，不得不说世茂服务经受住了考验。

根据年报披露，2025年，世茂服务在管项目覆盖城市由2024年122个增加至145个，项目数却由2024年的1447个缩减至1428个，退出的标的面积为3090万平方米。

从在管面积指标看，2025全年增加了约9100万平方米，说明世茂服务对外拓标的唯质量论，有退有进。

另外，报告期内，世茂服务高能级城市群项目占比达到70.2%，一线、新一线及二线城市项目占比高达73.2%，优质项目占比提升至64.2%。

区域深耕，标的高质，夯实了世茂服务的基本盘。

数据显示，在投拓委员会把关下，2025年世茂服务新增年饱和收入20亿元，同比增长约35.1%，创历史新高；新增合约面积达5483.6万平方米，同比显著提升27.1%。

世茂服务不仅基本盘高质，收入结构也不断优化。

如作为业绩基石的物管板块收入，同比增长4.7%。其中住宅业态收入同比增长8.3%至37.8亿元；非住宅板方面，办公楼、公共建筑等业态收入分别实现17.2%、19.4%的较快增长，医院康养收入增长7.7%至5.6亿元，产业园收入同比增长6.7%至1.6亿元。

世茂服务四大收入板块中，只有城市服务受大环境影响收入有所下滑，但被其它三大板块的增项几乎对冲掉了。

世茂服务连续两年“有退有进”，且退出的面积逐年下滑（2024年退出6090万平方米），增长变快，退出收窄，意味着事情在向好的方向发展。

世茂服务之所以能快速找到破局的办法，源于管理层的战略部署。

2025年，是世茂服务“开启新征程”的一年。去年业绩会，世茂服务就定下了“六维综合发展战略”。

即从管理规模、收入结构、管理效能、利润提升、服务品质等6个维度为世茂服务照方抓药。

简而言之就是，精细化运营管理，深耕、拓展高价值项目，扩充多元化高质赛道，降本增效，科技赋能以及提升服务力。

此前几年物企为追求规模，追求多元化收购了一些低质项目，踏足了一些低质赛道等，造成了今天行业困局。所以说，世茂服务这套连招极具针对性，效果立竿见影。

除了如上提到的夯实基本盘深耕高能区外，在住宅、学校、办公楼、医院、康养等多元业态中，各赛道均实现稳健提升：

住宅业务同比增长超8%，办公增长17.2%，医院康养增长7.7%，一般公建增长19.4%。

两大收入支柱稳增。物业管理和增值服务收入及占比实现双增长，其中物业管理服务同比增长4.7%至58.2亿元，占比提升至73.8%，牢牢夯实业绩基本盘。社区增值服务稳步增长至9.1%，达到13.2亿元，占比提升至16.8%。

其中别的物企难做的停车位生意，同比增速52.1%；新零售同比上升723.7%，都为社区增值服务收入增色不少。

还有管理效能提升。2025年，世茂服务进行了组织架构调整和加大科技赋能。

其中，组织架构调整后，形成目前4个住宅区域4个非住宅片区的新架构。从区域到片区再到项目经理，都是标准的组织结构、配备专业的物业管理人员、项目经理，针对住宅、非住业务的不同空间、场景、服务需求，做了更进一步的管理细分。目的是推进组织扁平化即经营管理高效化的增效。

而科技端，通过AI加速向智能化转型实现经营效率的提升。如部署全领域服务机器人，推广AIS智慧能源管理平台等。

根据年报披露，世茂服务2025年员工增加了1.7%，但人力成本却下降了12.3%；另外世茂服务行政开支下降15.7%，销售及营销开支下降5.8%，3项合计就省下了约5.53亿。说明世茂服务举措收到成效。

分析物企业绩，绕不开服务力。

攻城容易守城难。作为行业第一梯队，世茂服务深知服务是物企根本。

为了提升服务力，2025年开启“心引力Live+”焕新计划、包括对客户主动拜访收集意见及时整改的“心窝计划”、社区亮化工程、社区景观升级、社区设备焕新、服务标准焕新以及改善业主需求、守护社区最后100米保障专项服务等。

如组织近600个地块开展消防演练；打造两条归家动线；开展“一老一小一宠”的关爱行动，完成58万+人次的长者关怀，126万+人次的护学岗护送，以及宠物托管喂养超过2000次……

服务力的提升，体现在业绩数据上是物管收入和社区增值服务收入双增。

值得一提的是，世茂服务首次提出“大融合”战略，意在融合能力与资源，构建物业+协同发展模式，深度融合银发经济、神兽经济、宠物经济、健康经济四大赛道。

数据显示，此战略下世茂服务“银发经济”收入增长至2.2亿，同比增幅近16%。

结语：

2024年，管理层对世茂服务的期许是重塑新芽，向上生长。

而2025年业绩表明，世茂服务夯实基本盘和构建战略转型能力已初见成效，新芽已生。即便未来或许还有减值、退盘等不利因素影响，但以世茂服务目前的底盘和能力，完全能消化。

假以时日，那个曾经高增的时代或许就快回来了。