中信证券：给予华润万象生活(01209.HK)“买入”评级 目标价49.00港元

8月2日，中信证券发布盈利预测、估值与评级的公告。

中信证券认为，物管的市场份额变化速度虽然不及开发，但变化程度甚至超过开发行业。华润万象生活凭借品牌优势和市场化运营能力，不仅有望巩固商管业务优势，更有可能在大空间服务方面持续领先。鉴于租金减免和局部疫情对交付的影响，我们小幅下调华润万象生活2022/2023/2024年EPS预测至1.00/1.35/1.72元（原预测为1.06/1.46/1.98元）。我们参照华润万象生活过去一年平均50xPE（TTM）的估值水平，考虑最新的市场环境变化和公司商管品牌在行业独一无二的优势，给予2022年40倍的PE目标价，对应49港元/股（按人民币兑港元1:0.8），维持“买入”的投资评级。

截至 2022 年 8 月 2 日收盘，华润万象生活 ( 01209.HK ) 报收于 35.05 元，下跌0.85%，市值800.02亿元，市盈率37.86。

此前7月29日，华润万象生活发布上半年盈利预告。

预计报告期内，公司拥有人应占溢利同比增加约25%-30%，由于因收并购公司财务并表及市场化外拓，集团物业管理在管建筑面积大幅增加带来显著的业绩增长，集团来自华润置地及第三方业主的合约商业项目数量上升，令商业运营管理服务收入增加。