2024年，对于中国物业行业来说，是一场更深层的“持久战”。去杠杆、去依赖、去泡沫之后，真正能穿越周期的，不靠风口，而是靠结构。母公司的支撑逐渐减弱，增长的惯性日渐消散，消费环境变化带来的消费者对性价比的追求……

所有企业都在寻求一个新的平衡：从资源灌注转向经营自洽，从流量驱动转向组织韧性。

从永升服务（01995.HK）交出的2024年业绩看，公司实现了营收和利润的双增长。在这份成绩单背后，物股通看到了一家物业公司对“独立性”、“组织战斗力”、“治理效能”与“现金流纪律”的深度求索。

收缩周期中的结构逆袭

如果说2023年永升服务渡过周期性困难，那么2024年，它已踏上“反攻曲线”：全年实现营收68.4亿元，同比增长4.6%；毛利额增长7.6%至13.5亿元；两项指标均创下历史性新高，而归母净利润4.8亿元，同比增长10%，则显示出扎实稳健的运营能力。

更关键的是，基础物业收入占比升至74.4%，社区增值服务毛利率提升至34.7%，周期性非业主业务毛利额占比则主动压缩至2.9%。

在一个将“面积增长”视作公司成长的行业里，永升服务通过调整业务结构，保证了高质量的增长。

这轮务实的结构调整，不是简单的迁移，而是一次清晰的经营取舍——舍弃波动性，回归可控性；舍弃幻觉中的“增收”，聚焦真实的“利润”。

物股通认为在寒冬周期中，永升服务以稳定主业托底、以可控增值加杠，构建出了能持续盈利的经营模型。

外拓突围，百城深耕的密度战术

作为最早一批开展独立市拓的物业公司，2024年永升服务在独立市场拓展上的表现可以用“勇猛”来形容。

全年新增外拓项目超400个，旗下十个区域外拓合同额均过亿；签约面积增长13.8%至3.5亿m²，在管面积增长13.2%至2.5亿m²，核心一二线城市布局占比接近九成；更值得注意的是，第三方饱和合同收入增长36.2%，突破15.8亿元，这一数据也创下永升服务历史新高。

来源：永升服务2024年度业绩推介材料）

这是一次有策略的“城市深耕”：

在上海、苏州、无锡、杭州、武汉等城市形成集中化运营；
聚焦“100城战略”，退出低效项目，提升单城运营密度；
第三方项目在签约面积中的权重持续上升，独立市场化发展步伐坚实。

如果说传统物业规模战是“面积驱动型”，那么永升服务的转向则是“密度驱动型”：同一城市，更多项目；同一区域，更强协同。

这不仅是数字增长，更是品牌粘性的强化，是“运营能力+组织能力”导向驱动的结果，也是未来可持续增长的底层逻辑。

再造组织，人才是利润的起点

业绩要上升，组织必须向下扎根。

2024年，永升以一种近乎“铁血温情”的方式，把组织力变成了真实的战斗力：9290名员工获得收入增长，超1000人成为“增收万元户”，最高个人增收达9.1万元；更多校招子弟兵在公司内部成长为中流砥柱。

（来源：永升服务2024年度业绩推介材料）

一个组织的气质，从来不是写在文化手册里，而是印在决策的细节中。当市场向下，永升服务没有选择“裁员+压缩”的传统操作，而是反向进行稳团队、强组织、激前线。

在行业流动性收紧、人心浮动的当下，这种“内部温度”，是一种稀缺的战略资产，这背后是一种鲜明的价值观——人不是成本，是利润的起点。

科技为骨，效率即胜负手

“成本红利”早已见顶，2024年的物业管理，拼的是每一条人效指标。永升服务在科技赋能上展现出高度的“实用主义”：

业务数据自动输出率93%；
项目晨会管理、合同审核等AI调用累计超75万次；
管理销售费用率同比下降1.1个百分点至7.6%，人均产出稳中有升。

这些不是浮在PPT里的“数字化概念”，而是实打实“每人每步”的效率兑现。科技不是噱头，是降本增效的日常能力，是利润率背后的操盘武器。

在服务业中，科技并非用来取代人，而是为了重新分配“人的时间”和“组织的注意力”。这一点上，永升服务率先垂范。

分红+回购，现金流的“长期主义”

对投资者来说，持续稳定的“分红”回报才是企业真实经营能力的体现。

2024年，永升服务实现经营性现金流6.8亿元，覆盖归母净利润的1.4倍，期末账上现金达26.2亿元，同比增长11.8%。

（来源：永升服务2024年度业绩推介材料）

在此基础上，公司派息率达到61%，每股派息同比增长35.1%，加上回购注销，以现价计算，年度回报达到了10%。

这种现金流纪律，可以说是永升服务穿越周期的底气，也是资本市场认同的核心。公司选择以一种“经营自洽”的方式持续输出现金流，这本身就是一个长期主义者的胜利。

结 语

2024年，是中国物业行业“重估价值、重建秩序”的一年。而永升服务，用一份不依赖投机、没有泡沫、扎实推进的成绩单告诉市场：

真正的增长，藏在对结构的调优、对组织的笃信、对现金流的敬畏、对效率的精耕之中。

稳，是最大的进攻。增长，是最大的反击。

长期主义从不喧哗，它只是用一次次审慎的决策，把确定性写进未来。