博裕全面要约收购金科服务的三大看点

物股通

2022-09-28 05:16

从让金科服务找一位更有实力的股东角度出发，让博裕如愿成为第一大股东是当前最好的选择。

停牌19天后，金科服务9月27日中午在港交所公告，要约人董事会和金科服务董事会联合宣布，中金将为及代表要约人提出自愿性有条件全面现金要约以收购全部要约股份。

要约人指的是Thematic Bridge Investment Pte. Ltd.，一家在新加坡注册成立的投资控股有限责任公司，由博裕的附属公司管理的基金控制。

要约人的最终控股股东为博裕。

简而言之，博裕要从全面现金要约收购前的二股东与金科股份异位，成为金科服务的第一大股东。

看点一：要约收购的原因

对于博裕此次的“加仓”行为，董事会在公告中描述道：

2022年，由于COVID-19变种疫情持续爆发、俄乌地缘政治冲突仍在继续以及全球通胀等多种不同因素，中国宏观经济的形势错综复杂。住房和城乡建设部及中国人民银行对中国主要房地产开发商实施的监管政策（即三条红线政策）仍对金科服务业务营运所在的行业产生影响。

因此，受全行业不利因素影响，金科服务面临着重大挑战及不确定性。这些挑战已在金科服务的交易价格及近期财务表现中有所反映。

金科服务业务的前景及未来表现受行业及市场不确定因素影响。

在充满挑战的行业及市场环境下，要约为股东提供良机，使股东能够以高于股份近期市价且极具吸引力的溢价变现其在金科服务的投资。每股要约股份12.00港元的要约价较最后交易日在港交所所报每股股份9.02港元的收市价溢价约33.04%。

尽管博裕充分意识到与金科服务有关的中短期持续下行风险及不确定性，博裕仍对金科服务的长期潜力持审慎乐观态度。

截至公告日期：

到截止日期下午四点整或之前，博裕从二级市场买到的股份数量至少要占本公司已发行股本的7.71%或5035.9万股要约股份（连同博裕集团持有的股份数目，共计至少为约占金科服务已发行股本30.40%或1.98亿股股份）;

如果条件在条件最后期限日期当日或之前未获满足（或如被允许，获豁免），要约将告失效。

如果条件在条件最后期限日期当日或之前已获满足（或如被允许，获豁免），股东将根据《收购守则》及上市规则获公告通知。

此外，如果有关全部要约股份的要约获接纳，则博裕需要支付的最高现金代价总额为47.63亿港元。

*要约股份：不包括博裕集团已持有的1.48亿股股份(占22.69%)；不包括金科股份(000656.SH)持有但向Broad Gongga（博裕投资）抵押的1.078亿股股份(占16.51%)，此类股份未经Broad Gongga（博裕投资）同意不得进行转让。

*条件最后期限日期：2022年12月17日，即公告日期后81日或博裕与金科服务可能商定且执行人员可能同意的较后日期。

博裕的全面要约收购面临“上有顶下有底”的要求。“上有顶”即公众持股不能低于23.4%；“下有底”即从二级市场不能收购少于7.71%或5035.9万股的股份。

那么题中之义就是给金科股份按要约价格在二级市场卖给博裕的通道。

博裕希望金科服务在要约结束后维持在港交所主板的上市地位。

假如要约结束后，由公众人士持有的持股量降至适用的最低水平（即股份的23.4%）以下，港交所可行使其酌情权中止股份的交易，并且博裕将会在要约结束后的合理期限内采取适当措施，以使金科服务的公众持股量恢复至最少23.4%。

博裕的意向是金科服务继续开展现有业务，并且博裕无意对金科服务的业务引入任何重大变更。因此，要约不会导致金科服务的现有业务或现有员工的聘用情况发生任何重大变更。

此外，博裕无意出售日常及一般业务过程所涉及的资产以外的公司资产。当前，博裕（作为财务投资者）尚未确定有关公司业务未来发展的任何计划。

转换成白话就是，博裕当前没有改造金科服务的计划，至于未来会怎么样，边走边看。

金科服务于9月27日下午1点复牌，开盘价11.16港元/股，最高12.02港元/股，收盘上涨32.59%，全天交易6517.38万股，约占总股本6.53亿股的9.98%，总市值回到78.08亿港元。

如果全天成交的6517.38万股（或9.98%股份）全部被博裕买进，则全面现金要约收购的要约就能生效。

不过，没有实时的股份变动数据支持，所以不好判断。

但从让金科服务找一位更有实力的股东角度出发，让博裕如愿成为第一大股东是当前最好的选择。

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