大摩：潜在债务重组或损害碧桂园物业销售和品牌

碧桂园于今日开市前发公告称未能偿付4.7亿元到期债务，恳请债权人给予时间。另外，碧桂园已委托中金公司作为财务顾问，协助处理境外债务重组事宜。大摩发表报告指，由于房地产销售低迷，碧桂园的经营现金流自今年第二季以来一直为负值，并且有大量离岸债券将于12月和明年1月到期。因此，该行认为市场已预期出现潜在的债务重组，尤其是在碧桂园最近的在岸债券延期之后。鉴于碧桂园将优先完成预售项目，该消息可能会进一步损害碧桂园的物业销售和品牌，从而收紧其新推盘的流动性。该行对碧桂园评级为减持，目标价0.74港元。