11月6日晚，刚完成换帅的碧桂园服务，又公告了大消息。

新官上任三把火，新晋CEO在资本市场的火没有烧在回购或增持上，而是又燃在了公司收并购上。

根据公告披露，当日盘后碧桂园物业香港、扶伟聪先生、China-netHoldingLtd.与合富辉煌订立战略合作协议，关于：

• 碧桂园物业香港（作为潜在买方）与China-netHoldingLtd.（作为潜在卖方）就销售股份的可能收购事项；

• 碧桂园物业香港（作为认购人）向合富辉煌（作为发行人）认购发行股份。

  

一份公告下出“双黄蛋”，并不多见。

01 一笔可能开展的亿级收购

根据双方签署的战略合作协议，潜在卖方拟向碧桂园物业香港出售7164万股合富辉煌股份，相当于已发行股本约10.63%，这将使碧桂园物业香港持有合富辉煌的股权从约25.00%增加至约35.63%（假设认购事项尚未完成），继而成为第一大股东。

购买股份的总代价将为1.1534亿港元，相当于1.61港元/股。

不过，就像在双11预售阶段，把商品加入购物车一样，只要没付钱，一切都不算数。这笔可能的收购事项也一样，需要等双方磋商并订立正式买卖协议后才能作实，战略合作协议无法对碧桂园物业香港或潜在卖方就进行可能收购事项订立具法律约束力的责任。

如果收购事项落实，或会导致碧桂园物业香港根据收购守则提出全面收购要约。而一旦提出全面收购要约，要约项下合富辉煌股份的要约价将不少于1.61港元/股。

届时卖方将会作出不会接纳可能要约的不可撤回承诺，即不出售现有股份。

根据战略合作协议，假如收购完成后五年期间，碧桂园物业香港会支持合富辉煌开发涵盖一手销售代理、库存物业销售、资产管理及线上营销服务的综合交易平台。

且合富辉煌将成为碧桂园服务集团业务生态系统内有相关服务的核心供应商，为合富辉煌建立核心竞争优势及市场份额。

02 超高溢价认购合富辉煌新股

根据战略合作协议，作为碧桂园物业香港及合富辉煌之间具有法律约束力的责任，碧桂园物业香港已有条件同意认购，而合富辉煌已有条件同意配发及发行认购股份，即2696.6万股新合富辉煌股份，相当于合富辉煌目前已发行股本约4.00%及合富辉煌经扩大已发行股本约3.85%。

认购事项完成（不计算可能收购事项）将导致碧桂园物业香港持有合富辉煌的股权从约25.00%增加至约27.88%。

认购价认购股份的总代价约为4341.53万港元，相当于1.61港元/股的价格。

认购股份1.61港元/股的认购价较：

1)合富辉煌最后交易日在港交所收市价0.930港元/股溢价约73.12%；

2)合富辉煌在紧接最后交易日前最后五个连续交易日在港交所报收的平均收市价0.920港元/股溢价约75.00%；

3)合富辉煌在紧接最后交易日前最后十个连续交易日在港交所报收的平均收市价0.923港元/股溢价约74.43%。

给到73%至75%的溢价水平，出手不是一般的大方，但更多是维护自身投资权益的表达。

而根据公告的介绍，认购价由碧桂园物业香港与合富辉煌按公平原则厘定及磋商，并经参考多项因素，包括但不限于市况、合富辉煌股份现行市价、先前收购事项的收购价以及碧桂园物业香港与合富辉煌之间拟进行的战略合作。

03 双方表示满意的交易

在公告中，碧桂园服务说，合富辉煌是中国历史悠久的物业代理服务供应商，在中国五大中心城市之一的广州的中高端住宅物业销售及租赁业务方面具有领先地位及竞争优势。

根据合富辉煌2023年中期报告，合富辉煌的物业代理服务业务以广州为核心，涵盖中国70个大小城市的800多个代理项目。

合富辉煌为物业行业交易提供综合服务，包括投资分析、建设、规划及其他专业支援，并稳步推进新建住宅物业、现有住宅物业、商业物业、工业物业及土地等交易服务。

透过本次战略合作，碧桂园服务集团与合富辉煌集团将在房地产代理服务领域整合各自竞争优势及共享线上渠道及线下资源，构建业务协同效应。

透过认购事项，碧桂园物业香港可增持合富辉煌的股权，并向合富辉煌提供股权资本以持续支持合富辉煌集团业务发展，实现碧桂园服务的战略愿景及目标。

而对合富辉煌来说，透过认购事项及可能收购事项进一步增加了碧桂园服务持有合富辉煌的权益，并可能在完成后成为合富辉煌的最大股东，碧桂园服务集团表明对合富辉煌集团业务及前景的高度信任以及对合富辉煌成功的承诺。

特别是，碧桂园物业香港拟支持合富辉煌开发综合交易平台，预计将增加合富辉煌的服务内容并扩大客户范围，从而为合富辉煌带来更多业务机会及商机。

结 语

俗话说，救急不救穷。据合富辉煌发布的2023年中期业绩显示，公司实现收入7亿港元，同比减少76.46%；股东应占亏损1.51亿港元，同比收窄68.87%；每股亏损22.5港仙。

冰冻三尺非一日之寒，在当前房地产及相关产业链面临的新发展形势下，碧桂园服务通过收购和认购双管齐下的方式为合富辉煌输血约1.6亿港元，既有深套补仓图盈利的嫌疑，也有损失加重的可能。

当然，选对了平台、跟对了人，实现逆天改命的可能性也有，就看操盘手徐彬淮如何点石成金，实现两个生态系统间的化学反应。