福龙马股权变动：实控人张桂丰的“挪移”操作

1月8日，福龙马集团股份有限公司（以下简称“福龙马”）发布公告，披露了控股股东、实际控制人张桂丰先生的最新股权质押动态。据悉，张桂丰先生已将其质押给兴业证券股份有限公司的1900万股无限售流通股解除质押，并转而将这些股份质押给国泰君安证券，质押到期日为2026年1月8日。

此次股票质押式回购交易的主要目的是置换原来的股票质押。值得注意的是，这并非张桂丰首次进行此类操作。在过去几年中，他多次将质押给兴业证券的股份解除质押后，再重新质押给同一机构或不同机构，质押股份数量从1700万股到2100万股不等。

此次质押的1900万股虽然看似不多，但却占张桂丰所持福龙马公司股份比例的24.75%，占公司总股本比例的4.57%。以1月9日的收盘价计算，这些股份的价值约为1.8亿元。频繁质押股份的行为背后，或许透露出控股股东资金紧张的信号。

从福龙马近年的财务数据来看，公司确实面临一定的盈利压力。2021年至2023年，公司营业收入整体呈下滑趋势，归母净利润也连续三年同比下降。此外，公司的应收账款余额持续增长，坏账准备金额也随之增加，导致公司面临较大的资金回收压力。

进入2024年，福龙马的经营状况并未出现明显好转。前三季度，公司营业收入虽然略有增长，但归母净利润却同比下降了38.06%。同时，公司的经营活动现金净流量也变为净流出，主要是销售回款减少所致。货币资金减少、短期借款规模扩大的情况也进一步加剧了公司的资金压力。

福龙马的遭遇并非个例，而是整个环卫行业的缩影。多家环卫上市公司披露的半年报数据显示，行业内普遍存在营收增长乏力、应收账款增速较快等问题。不过，有机构指出，随着中央经济工作会议的召开和地方化债政策的推进，福龙马有望受益于现金流和盈利能力的改善。

作为环卫“设备＋服务”供应商，福龙马在环卫装备市场占有一定的市场份额，并且新能源环卫装备销量实现了快速增长。然而，面对逐渐下滑的环卫车辆市场和行业整体下滑的趋势，福龙马的项目开拓也略有收缩。

截至2024年底，福龙马在履行的环卫服务项目年化合同金额和累计合同总金额均保持稳定，但中标项目数量和首年年度金额较上一年度有所下降。这表明公司在环卫服务市场的竞争中也面临一定的挑战。

综上所述，福龙马在股权质押、盈利压力、现金流紧张以及行业竞争加剧等多重因素下，需要积极应对挑战，寻求新的增长点和发展机遇。