宝龙商业又双换总裁了

3月1日，宝龙商业公告，行政总裁徐猛辞任。

和绝大部分高管离任的理由一样，没有意见分歧，纯属个人原因。宝龙商业和徐猛算是维持了最后体面。

要知道，1年前，徐猛加盟宝龙商业担任总裁，由于其曾任龙湖集团华东区域总经理，操盘超50座天街项目，具备丰富的商管运营经验，被视为宝龙商业“猛龙过江”的破局之举。

可说好的任期5年，结果仅仅1年，徐猛就辞任了，实在令人费解。

勿爷觉得，徐猛辞任除了KPI因素外，大抵和宝龙地产、宝龙商业一系列不利事件有关。

徐猛上任之初，宝龙商业就深受关联方困扰。

去年中期业绩显示，宝龙地产债台高筑，资金缺口超200亿元，累计违约债务达228.43亿元。而3月9日，因债务违约和债权人谈崩，宝龙地产被3位债权人提出清盘申请。

7个月后，宝龙商业被摆上了货架，计划用32.4%的股权向债权人抵债。

但意外的是2026年1月27日，宝龙地产将所持宝龙商业25%的股权以3.61亿港元出售给买方Prime Capital。

而Prime Capital的实控人——许展豪与 许华琳，其中许展豪为创始人许健康之孙、执行董事许华芳之子，二人正是宝龙家族第三代核心成员。

宝龙商业股权肥水不外流，在外界看来是既拿到现金，又锁住优质资产，既要又要。

但接下来的问题是，宝龙地产债务重组方案曾把宝龙商业作为重要一环，被三代这样一套操作下来，债务重组或许多少有点影响。关联方的问题不解决，又将影响宝龙商业。

另外，作为职业经理人，不管是不是明星级别，一般很难和家族企业处好关系，话语权上也受掣肘，难以发挥18般武艺。如今家族色彩增厚，更甚。

本来去年中期业绩，宝龙商业合约面积受关联方影响已经下降了3.99%，营收、毛利、净利润3大指标皆同比下降，延续着2024年的颓势，料想即将公布的2025全年业绩也不乐观。

所以，有家族因素影响、大环境，徐猛再猛也很难有武之地。

陈德力或许是窥到了未来一角，君子不立危墙之下，宁可亏两个多亿也要走。而徐猛是巧妇难为无米之炊，加上业绩滑坡和家族化色彩浓厚，最终选择了辞任。

陈德力辞任后加盟了大商股份（后闪电离职），而据小道消息，徐猛则是加盟了珠海万达。

或许是连续两任总裁出走，让职业经理人对宝龙商业望而却步。所以仓促间宝龙商业空降了一位地产高管蔡尔超。

资料显示，蔡尔超曾任职宝龙地产总经理，也有多年商业项目管理经验。

值得一提的是，新总裁蔡尔超还有另外一重身份：许华芳的表弟。

这样一来，算上董事会主席许华芳、非执行董事许华琳和许华芬，宝龙商业董事会有4人是亲属关系。有评论表示宝龙商业算是彻底家族化了。

也有分析表示，“上次陈德力走的时候许芳华也顶替过这位置一段时间，然后徐猛接任。希望这次尽快找新的职业经理人，不然就是摆烂了”。

勿爷觉得，不是摆不摆烂的问题，而是大环境如此，在宝龙地产没上岸前，换谁都一样。关键是要有合适肯来的人选。毕竟，当下的宝龙并不是三年前的宝龙。

陈德力和徐猛接连出走，业绩滑坡，意味着即便是商管属性的宝龙商业也逃不过周期的折磨，时代的碾压。

物企作为现金奶牛，即便关联方还在渡劫，新总裁也罢表弟总裁也好，只要不瞎折腾，终会熬过行业寒冬。

宝龙商业到了拼底色和耐力的时候了。