最近物业圈最具话题度的事件，莫过于港股上市物企鑫苑服务（01895.HK）上演的一出极致反转的控制权拉锯大戏。

两年前，受母公司违规操作拖累，鑫苑服务深陷长期停牌困境，一度濒临退市，经营与资本市场双双承压。危急时刻，公司实控人杨勇邀请资深职业经理人申元庆临危受命，出任“救火队长”坐镇操盘。凭借着丰富的经验，申元庆成功化解危机，推动公司顺利复牌，稳住了基本盘。

谁知，短短两年时间，这位挽救公司于绝境的功臣通过股权激励、二级市场持续增持悄然布局股权，顺利成为公司第二大股东，并逐步谋求掌控董事会、接管公司核心经营话语权。

这场持续数月的实控股东与职业管理层之间的博弈，最终在6月26日的股东特别大会上迎来结局：申元庆遭到2.85亿股全票罢免，并且他所推举的6名董事也全数落选。至此，这场轰动港股物业圈的内部权力争斗彻底落下帷幕。

纵观这场大戏，从临危受命的救火功臣，到全票罢免的黯然离场，整个事件精准的暴露了港股中小物企常见的股权架构隐患与公司治理漏洞，也成为近些年资本市场“股东与职业经理人权责博弈”的经典案例。下面，小新就带大家完整复盘这场风波的全过程。

临危受命：深陷停牌危机

1997年，张勇创办鑫苑集团，旗下的鑫苑地产就是鑫苑服务的控股母公司，张勇、杨玉岩夫妇牢牢掌握着公司最终控制权。

原本稳稳经营的物业企业，在2022年突然踩了大坑。母公司鑫苑地产为缓解自身资金压力，在没有告知、未经鑫苑服务董事会同意的情况下，偷偷违规质押了公司4.02亿元定期存款用来融资。

事情曝光后，鑫苑服务直接被港交所停牌，危机瞬间拉满。要知道港股有18个月的复牌期限，一旦超时就会直接退市。此时的鑫苑服务，一边要扛着资本市场的退市压力，一边还要应对内部经营动荡，处境岌岌可危。

无奈之下，张勇找到了申元庆救场。申元庆履历相当亮眼，有着微软、京东云、金蝶、浪潮等一众头部大厂的从业经验，精通资本市场运作与企业数字化管理。

受邀入局后，申元庆身兼数职，包揽了董事会主席、执行董事、行政总裁、授权代表等多个核心要职，全权接手公司危机处置工作。后续他牵头完成专业法证调查、补齐历年遗漏财报和母公司敲定4.3亿元损失赔偿等一系列关键动作。历经整整一年半的攻坚，终于在2024年6月成功推动鑫苑服务复牌，妥妥的救命功臣。

当时整个市场都十分看好这次合作。行业下行期，房企背景的物业公司普遍受母公司拖累、深陷发展瓶颈，而申元庆这种懂资本、懂数字化的职业经理人，刚好能帮公司剥离地产负面包袱、盘活物业核心主业，妥妥的双赢局面。

但谁都没想到，这场原本互利的强强联手，最终会因为股权格局的悄然改变，彻底撕破双方信任，上演一场彻底的内部决裂。

身份质变：从打工人变二股东

鑫苑复牌之后，申元庆便开启了一波密集增持布局。2024年下半年，他一边拿下公司股权激励份额，一边持续在二级市场加仓吸筹，通过个人关联主体合计持股比例攀升至10.37%，成功跻身鑫苑第二大股东，持股规模仅次于控股股东鑫苑地产。

从职业经理人变身公司核心股东后，申元庆的行事风格和底层逻辑彻底变了。潜藏的内部矛盾，也在2026年4月的一场董事会大换血中彻底爆发，公司原本平稳的格局被瞬间打破。

这场人事变动堪称“大清洗”，动作幅度极大。公司原有核心管理层批量出走、离场：执行董事兼CFO王勇、独立董事李轶梵主动递交辞呈；而深耕鑫苑体系近20年的元老冯波、前地产总裁田文智、独董赵霞、董办负责人黄金甫等人，则直接被无理由免职，一众老牌核心人员悉数出局。

清空旧班底的同时，申元庆迅速补齐了5名新任董事。其中，公司副总裁汤宇操升任执行董事，侯凯文、李京梅、廖耕预、梁志恒四人新晋担任独立非执行董事。翻看公开履历就能发现，这五位新董事均与申元庆过往任职的企业渊源极深、关联紧密，等同于鑫苑董事会彻底完成换血，全面换上了申元庆的嫡系团队。

最关键的是，这场声势浩大的董事会改组，全程没有和控股股东鑫苑地产做任何沟通，彻底绕过了实控方，直接触碰了对方的核心底线。

忍无可忍的鑫苑地产迅速出手反击。6月1日，公司火速发布严正官方声明，直接定性此次董事会改组全部违规违法、不具备任何法律效力。声明直指本次人事变动无端清洗公司创始元老团队，严重扰乱了企业正常经营秩序。

不止口头追责，鑫苑地产同步甩出两大重磅操作，将双方的内部矛盾彻底摆上台面、公开对峙：其一，正式向香港高等法院提起相关诉讼；其二，对外披露已收到相关举报，直指申元庆存在巨额薪酬信息披露造假的问题。至此，鑫苑管理层与控股股东的激烈内斗，彻底公开化、白热化。

双重争议：董事会夺权+薪酬披露翻车

这场轰轰烈烈的公司控制权争夺战，表面看是董事会席位的博弈拉扯，但真正让实控方抓住把柄、精准反击的核心利器，其实是年报中暴露的巨额薪酬披露漏洞。

2026年4月23日，鑫苑服务紧急发布一则澄清更正公告，直接曝出重磅问题：公司2023年、2024年两份年度财报存在重大疏漏，三年间三名执行董事合计有1988.6万元薪酬未按规定披露，全部需要事后补报更正，问题相当严重。

而这部分漏报薪酬，绝大部分都集中在申元庆一人身上，两年累计漏报金额高达1262.5万元，具体明细一目了然：

2023年，申元庆原本公示的薪酬仅163.8万元，更正后实际薪酬飙升至726.3万元，一次性补增未披露薪酬562.5万元；

2024年，披露薪酬为688.6万元，真实薪酬则达到1388.6万元，当期漏报金额足足700万元。

如果单纯看数字没有概念，结合公司整体经营体量来看，更能凸显这笔巨款的分量。2025年鑫苑服务全年营收仅有9亿元，净利润更是不足1亿元。

对于这家区域性中小物业公司来说，高管单人两年千万级的薪酬未披露，绝对不是无关紧要的小数目，也正因这一重大合规漏洞，彻底让薪酬造假问题，变成了实控方对抗申元庆的关键筹码。

可面对巨额错报，公司只轻飘飘解释为“无心之失”，没有给出任何细节说明，难以服众，也让实控方质疑其刻意隐瞒高薪、利用董事会自定薪酬。

一边是鑫苑地产筹备股东大会，提案罢免申元庆、蓝烨，迎回冯波、田文智、赵霞三名元老；另一边申元庆阵营同步抛出反向议案，要求重选自己提拔的6名新董事、续聘原有核数师，双方隔空拉锯，全市场都在等待股东大会的最终投票结果。

股东会终局：2.85亿反对

6月26日，决定公司走向的股东特别大会如期召开，到场参与投票股份合计285145999股，投票结果呈现极致悬殊的两极分化：

控股股东鑫苑地产一方议案（全票通过，0反对）

1.罢免执行董事、董事会主席申元庆；罢免独立非执行董事蓝烨；

2.委任冯波为执行董事、田文智为非执行董事、赵霞为独立非执行董事；

3.宣派每股1.91港仙末期股息。

申元庆阵营全部议案（全票否决，0赞成）

重选汤宇操、侯凯文、梁志恒、李京梅、廖耕预、凌晨凯6名由其提名董事的提案，全部收获0票支持，2.85亿股全部投下反对票。

投票落槌当天，新一届董事会立刻召开首次会议，选举回归的元老冯波出任董事会主席，同步敲定全新核心管理层：王彦涛任集团执行总裁兼物管事业部总裁、张蓉执掌运营体系、黄金甫统筹董办、王亚菲分管财务中心。

6月27日，公司官方公众号发布《落槌定音，务实笃行》，正式宣告控制权之争尘埃落定，创始系团队重掌董事会话语权。

闹剧落幕：物企行业三重反思

这场始于救命、终于决裂的内部争斗，不只是一家公司的个案，更暴露了地产分拆物企普遍存在的治理漏洞：

第一，职业经理人股东化的风险。房企危机阶段，企业往往依赖外部高管盘活局面，但股权激励、二级市场增持会快速改变股权结构，当高管兼具“经营者”和“大股东”双重身份，极易出现和实控人利益对立、单方面架空母公司的情况，缺少制衡机制。

第二，中小物企高管薪酬披露漏洞值得警惕。千万级薪酬隐瞒仅以“无心之失”搪塞，反映出港股上市物企信息披露、内部审计存在明显短板，极易引发股东信任危机，甚至触碰港交所监管红线。

第三，地产母公司与物管平台的权责边界必须清晰。本次风波根源之一，是早年母公司违规挪用物业资金埋下隔阂，后续董事会改组又完全无视控股股东权利，缺乏常态化沟通和制衡机制，最终演变成公开互撕、诉讼对峙，损害公司品牌与资本市场口碑。

眼下鑫苑服务已经完成董事会洗牌，但此前的法律诉讼、监管问询、市场信心修复还有很长一段路要走。一场两败俱伤的控制权闹剧也给行业敲响警钟：无论引入外部人才还是调整股权，企业治理的平衡与透明，才是长久稳定发展的根基。