72岁王健林，重掌万达商管？

9月底，王石率旧部成立深石城市更新有限公司，1个多月后王健林重任万达商管董事长。

一个75岁，一个72岁，两个“老王”好像说好了一样，但背后原因并不相同。

对重回老本行，王石说，“只要还能动就再试一次。”那么王健林重任万达商管董事长又意味着什么？

我们都知道，王石退休后，尝试过三个项目，生态农业、零碳建筑和文化IP，无一例外都失败了。

或许是执念作祟，王石又杀向了城市更新。

勿爷队友炸天团分析，王石选了个最考验微操能力的赛道，虽然不能和昔日的地产开发同日而语，但这个时代需要一些愿意弯腰捡芝麻的人。

而王健林从2012年卸任董事长至今，万达商管14年间换了5任董事长。

董事长大印在丁本锡、齐界、肖广瑞、张春远和陈洪涛手中都过了一边。14年间，万达商业地产完成上市，私有化退市，更名万达商管转型轻资产，签订上市对赌协议，最终因上市未果失去了万达商管绝对控股权。

有分析称，王健林重新掌舵万达商管，接过的不是权杖，是一张1400亿的账单。

的确，根据公开资料，万达商管有息负债1412亿元，其中一年内到期超过300亿元，而账面现金只有110多亿元。虽然万达商管很赚钱，但对庞大债务而言有点碎银几两的味道。

即将到期的债务是王健林避不开的难题。所以说“王健林接过的不是权杖而是如何化债”没有说错。

从这个角度看，作为创始人的王健林重任董事长，或许是在向外界表明“别慌，我还在”。

但债务并不会因为换了董事长就会消失，顶多是稳定军心，如何化债才是关键。

万达商管上市，曾是王健林“化债”最大的底牌。

但四次递表折戟却成了王健林最大的意难平，不得不甩卖万达广场等资产还债，还失去了珠海万达商管控股权。

相当长的一段时间里，万达商管没了上市希望。但随着太盟收购恒大物业后，又让万达商管曲线上市有了可能。

前脚太盟刚刚收购了恒大物业，一周后王健林便重任万达商管董事长，不免让人多想。

虽然知情人士表示太盟一方暂时不会将万达商管装入恒大物业，二者不会合并，但谁也不知道这是策略性表态还是在敷衍外界。

要知道，万宝之争时，许老板买了万科股票却一直表示没买；孙宏斌最早反对分拆物业上市，称很荒唐，但最终融创服务还是上市了。一个想暗度陈仓，一个是为地产补血。

而万达商管的债务一直悬在头上，慢慢还时间不等人；另外珠海万达商管实控人太盟作为资本有逐利性，所以有分析表示，万达商管除了卖卖卖还债外，让珠海万达商管曲线上市才是最优解。

如果万达商管能借壳恒大物业，不但能成就最大的“物管+商管”物企，还能让恒大物业估值暴涨。

不论是王健林一方的大连万达商管，还是太盟一方控股的珠海万达商管都能赚个盆满钵满。前者债务危机大幅缓解得偿所愿，后者抄底成功实现价值投资。

因此勿爷觉得，虽然目前太盟还未松口，但也没彻底说死，一切皆有可能。

不过王健林重任董事长是否和此有关，还要等待时间验证。

珠海万达商管若能借壳上市对王健林和太盟是最优解，但若不能呢？

对王健林而言就只有继续卖卖卖，谈债务展期和被债权人或者太盟蚕食掉仅剩的不到三分之一的股权。

但经过多年甩卖，万达商管还有多少核心资产，剩下的都是不好卖的，且有不少已被质押。

所以从多个角度看，若万达商管上市无望，王健林重任董事长，未必能挽救万达商管，因为他手里的牌面越来越小。

2026年，有很多地产大佬扎堆回归，被视为是被动回归把控全局为地产续命。王石是只要还能动就要再试一次，而王健林是能不能动都要顶上去。

在勿爷看来，当前形势下，这些“复出者联盟”并不是预判不到行业前景，而是不忍心自己打下的江山潦草收场，只希望最后能多些体面。

虽然值得尊敬，但结局早已注定。