碧桂园服务在发布了配售及发行可换股债券的公告以后，针对投资者开了一个电话交流会。记者对电话会的内容做了一个整理，主要有3个方面：

1、此次融资的初衷

碧桂园服务此次融资主要是因为现在市场上收并购的机会特别多。

收并购机会体现在以下几方面：

房地产公司的资金链更紧张了，主要因为集中供地等原因，中小地产公司更艰难；

中小物管公司上市难，有些投行明确表示太小的单子不接，一些拟上市的物管公司在寻求一些转让；

行业新趋势：商管+物管，碧桂园在一个多月前做了商管轻资产业务的主动剥离和关联交易的注入，但远远不够。

碧桂园服务也看到了商管这个市场上的巨大机会，而且商管现在的定价也还不算太高。同时原来战略上要进入的餐饮、城市服务、资产管理等业务也要通过平台增加一些业务量，再来激发内生的增长。

年初收购蓝光嘉宝，总体加上私有化要花掉90多亿港币。去年12月份的配售只融了70多亿港币，手头的资金不是太充足。

有的投资者建议，等到今年7月份或者业绩发布之后的8、9月份再融资，但考虑到可能有些钱上半年就要用，所以在时间上未必一定能等到那个时候。

2、收并购的主要方向

（1）比较大的并购机会非常多。

有的是一个集团里面的部分地产业务想要剥离，有一部分是地产遇到了资金不足的危机，将要上市的物管公司寻求转售。

这类标的现在层出不穷，而且规模还蛮大，不是几千万、几个亿的规模，有很多是上10个亿甚至是更高的规模。

这种规模对碧桂园服务来说是战略级的项目，不拿的话在这个阶段可能没法跑那么快，因为机会只在这段时间出现，不做的话就被别人拿走了。

（2）通过战略参股，获得增值服务资源的合作模式

找腰部或者头部的一些具备相关能力的，大概有200家，计划想要上市的物管公司，投一些pre-IPO或是投基石。通过这些投资来交换一些增值服务和科技的共享。

碧桂园服务现在已经投出了几家公司，如滨江服务、中梁物业等。接下来计划再投10余家。

一是支持他们去上市，二是希望大家开放增值资源的共享，通过合资公司能把碧桂园服务已有的一些产品线推过去，让他们做增量来分享。

这些的价格还是可以的，业绩是有保障的。至少在财务方面，既能收回合适的收益，也能把增值服务和科技推出去，这是一个值得做的事情。

（3）其他业态

餐饮服务，社区很适合做一些标准餐和配方菜，还有覆盖园区、企业的团餐等。

资管服务，平台还没有完全打造好，但是内外部也有联动，公司确实在做相关业务的布局和规划。

3、未来各领域的收并购投入比例

商管品牌的打造目前还没有非常强的产品线，商管还要补强。

商管现在的几种模式对于公司的运营能力和经营能力要求很高，要打造相关的产品线还要花一些时间。

但公司现在找到一种合伙人模式，你带项目，我带一部分资金，能帮你把项目谈下来。运用这样的方式，公司今年会做十个商超、商业的项目，还会有一些项目继续落地，今年肯定能看到一些结果。

城市服务方面，今年不会买太大的量。

城市服务平台方面，目前分两种方式，一种是自建，一种是与别人合作建设。通过城市开发者和合伙人联盟把合作项目做成，但平台还需要进一步投资，项目合伙人投资的时候也会带一部分资金，不过不会那么大。

当下阶段，在物管上碰到好的机会不拿是浪费。但商管、餐饮、城市服务和资产管理这几块上的投入应该是超过一百亿，一百亿投下去我们这几个产品线才能比较成熟。