自2022年9月29日在港交所IPO，正值上市一周年之际，万物云迎来资本市场的重要节点。

2023年9月28日，万物云发布港交所授出H股全流通上市批准的公告。

万物云称，港交所近期已授出上市批准及准许买卖10.5042亿股H股（“转换H股”）（即根据转换并上市项下将予转换的未上市股份总数），惟须满足转换并上市的所有其他条件。

截至目前，万物云的总股本为约11.78亿股，其中H股1.28亿股，占比10.87%；内资股7.2亿股，占比61.13%；非上市外资股3.3亿股，占比28.01%。

转换并上市将涉及约7.2亿股内资股，及约3.3亿股非上市外资股，合共21名参与持股人，转换完成后，将全部为H股。届时万科企业将直接持有万物云转换H股6亿股，持股比例为50.91%。

（来源：公司公告）

10月24日，万物云官宣，公司已完成将10.5亿股未上市股份转换为H股，而转换H股将于10月25日上午九时正起开始在港交所上市。

过程一波三折

2023年1月11日晚间，万物云发布公告称，证监会已受理公司关于实施公司H股全流通的申请。万物云当天收到中国证券监督管理委员会日期为2023年1月10日的正式受理函件《中国证监会行政许可申请受理单》（223048号）。

2月10日，证监会发布境外上市书面反馈意见公示(2月6日至2月10日)。其中，证监会国际部对在港上市的万物云出具了反馈意见。

3月31日，万物云发布公告介绍称，公司于2023年3月30日收到中国证券监督管理委员会（中国证监会）出具的《关于核准万物云空间科技服务股份有限公司境内未上市股份全流通的批复》。

简言之，中国证监会批准了万物云H股全流通申请。据此，中国证监会核准该公司21名股东将所持合计10.5042亿股未上市股份转为境外上市股份，并在转换完成后可在港交所主板上市及交易，批覆自核准之日（2023年3月30日）起12个月内有效。

9月28日，港交所授出万物云H股全流通上市批准。

10月24日，完成将10.5亿股未上市股份转换为H股。

历时近13个月，万物云终于成为一家完整的上市公司。

表现一言难尽

对于上市已满12个月的万物云来说，这一年里，其股价受港股市场流动性枯竭及地产行业负面频出的影响，也坐了一趟过山车。

截至10月24日收盘，万物云股价最低探至20.90港元/股，收20.95港元/股，较最高值56.836港元/股、发行价49.35港元/股均有缩水，可以说这场资本的盛宴到目前为止，二级市场鲜有受益者。

此外，物股通查询万物云股东持股变动情况发现，截至7月27日摩根大通已减持485.46万股，截至8月4日GIC Private Limited（新加坡政府投资有限公司）已减持415.29万股，截至9月14日瑞银资管已减持109.62万股，这些大手笔的减持与日渐下行的股价交相衰变。

（来源：富途牛牛）

当然彼之砒霜，吾之蜜糖，买入成本的高低决定看待公司价值立场的高下。截至10月2日，纽约梅隆资产管理有限公司已经买入580.01万股；在摩根大通的马甲之下，也有机构买入了389.34万股（不排除同一机构做差价导致）；此外，挪威银行买入179.87万股。

可以说在没有实现全流通之前，万物云的股价全由外资机构拿捏。

调入港股通一箭之遥

万物云在全流通之前，流通市值不足，一直未进入港股通。由于实现全流通，众多内陆投资者期待的调入港股通一事，按当前的总市值约246.9亿港元计算，日常成交量及换手率上来后，则有望在截至2023年12月31日的指数成份股检讨中被调入，并在2024年2月底正式生效，被沪深交易所同步纳入港股通可交易名单。

据早前6月份万物云的公告，其已经获得回购的一般性授权，但受限于流通股的数量，无法执行，在全流通之后该技术限制就得到了解决，具备可操作的条件。

（资料来源：恒生指数公司、深交所、上交所、中金公司研究部）

进入沪深港股通交易名单后，万物云的日常交易活跃度会有较大幅度的提高，对内陆看好其长远发展和投资价值的机构及个人来说，也是极大的利好。

当然，有了便利的成交，也方便各类股东开展增减持活动，以实现自身利益的最大化。