远洋服务“提前预亏”

离2025年业绩发布还有小半年，远洋服务却公告因一笔关联交易计提减值，预计录得亏损：1.74亿。这相当于提前发布了业绩预告。

依据2024年净利润2860万和2025年中期亏损3.1亿粗略估算，2025年全年远洋服务可能录得上市以来最大亏损。

明明是国家队物企，远洋服务迟迟上不不了岸，在勿爷看来都是拜关联方所赐。

此前几年，远洋集团错估了形势，在行业前景不明的背景下还大举收购红星地产等，结果自己被拖下水不说，连现金奶牛的远洋服务也跟着吃瓜落。

关联方应收账款还不上，和雅生活等物企一样，远洋集团以商铺、停车位等资产抵债，无奈的远洋服务只能照单全收。

就拿远洋服务来讲，关联方远洋集团为了抵债，于2023年7月和远洋服务达成交易：

将4961个车位+168项商用物业出售给远洋服务，作价6.26个小目标。

由于是抵债应收账款，所以远洋服务没有花一分钱。虽然对物企来讲，以资抵债是“0元购”，但"免费"的往往是最贵的。

当时在勿爷看来，如果远洋服务能够出售套现，这笔交易估计也亏不到那去，还有帐算。

但事实是，交易完成至2025年7月，有过半车位即2684个停车位因种种问题需要“退货”。

根据7月公告，2684个车位退回远洋集团，后者需要退款3.23亿给远洋服务。

可远洋目前的处境根本就是无米偿还。不得已，还款变成了“贷款”：

3.23亿元将由远洋服务作为贷款人向远洋集团借款人提供的长期贷款结算，远洋集团为担保人。

本来以为事情就这样了，可近3个月后，远洋服务又发公告称，因车位成功过户266个，退回的车位数减少至2418个，所以有担保的贷款金额减少至3.124亿。

关键是远洋服务预计因此录得1.74亿元亏损。本来2025年中期业绩就亏的不要不要，这下可能要亏麻了。

应收账款，以资抵债、退车位放贷，且还款期10年。一笔应收账款远洋服务没有全部收上来不说，还硬是玩成了借贷生意。

物企走的路每一步都算数，但远洋服务就好像国庆出游堵在景区的牛马，没有一步是主动的。

在勿爷看来，远洋服务以资抵债的车位生意“半途而废”，主要原因还在于关联方，也就是远洋集团。

自从收购红星地产后，远洋集团也没能抗住行业大势，债务违约、被申请清盘，可以说债主都在排队。

而那些被退单的2000多个停车位，不是被归类于远洋其它债主的“优先债务”，就是面临法院查封、破产审查或税务风险，过不了户，还被戴德梁行评估其“现状无商业价值”。

与一些同行退单第三方并购一样，远洋服务只能退单收购关联方车位，及时止损。

上市之前，远洋服务就一直充当着关联方的“捐血者”，如发放一笔金额为31.53亿的ABS，成为物企IPO史上负债率最高的物企；上市后，也是多次反哺。

如以7736万收购的位于北京、深圳的办公楼，以及5400万收购的远洋机电设备技术发展有限公司等。最大的一笔便是以6.26亿收购停车位相关资产，可惜退单后又演变成为关联方贷款。

而这些年远洋服务并没有表现出国家队物企的优势。

远洋集团没爆雷前的2022年，远洋服务净利润便同比暴降82.13%，属上市以来首次；远洋爆雷后，远洋服务在2023年、2024年连续出现管理规模下降，营收、毛利和净利润同降的囧境。

如果2025年还未扭转局面，将是连续3年业绩滑坡，这应该是大概率事件。

2025年初，朱葛颖时隔三年重任财务总监，当时被市场认为是为了防范远洋服务出现财务风险。现在看来如果基本面不改善，独立性不增强，换谁也没用，就如本次还是计提减值了1.74亿。防不住，根本防不住。在大环境和关联方不给力的背景下，或许对远洋服务来说，只能熬了。