合景悠活王建辉：行业处在调整期，收并购的活跃度下降

8月24日，合景悠活（03913.HK）召开2022年中期投资者推介会，合景悠活集团首席执行官王建辉、执行董事兼首席财务官杨静波等出席。

截至6月底，合景悠活实现收入20.64亿元，同比增加68.03%。其中，住宅物业管理服务收入10.34亿元，同比增加22.37%，截至6月30日，公司合约建筑面积及在管面积分别约为1.48亿平方米和1.01亿平方米，第三方住宅物业在管建筑面积占住宅物业总在管建筑面积79.3%。

期内，非住宅物业管理及商业运营服务收入10.31亿元，同比增长168.5%。截至6月底，公司非住宅物业的累计在管建筑面积约为1.13亿平方米；公司为25个购物中心及写字楼项目提供商业运营服务。

利润方面，期内，公司实现毛利6.22亿元，同比增加14.47%，毛利率为30.14%，去年同期毛利率为44.2%；净利润为3.3亿元，同比增加3.37%，净利率为15.99%；归母净利润为3.14亿元，同比下降0.42%。

对于毛利率下滑，杨静波介绍，该毛利率在公司的预期之内，其中住宅业务的水平约25%、非住宅部分约35%左右。公司毛利降低主要是业态组合的变化，期内公司收购导致公建项目数目增加，而该部分的毛利率较低，公建业务的毛利率约在26%-28%之间。

杨静波同时表示，公司业务组合的变化也影响了毛利率，虽然整体收入是增长的，但增值服务收入占比在降低，这部分业务对毛利的拉动力在降低；同时，期内疫情相关的支出、数字化投入和对质量投入等在增加。

王建辉介绍，目前市场的竞争在加剧。行业处在调整期，近期收并购的活跃度在下降，大家更加关注内生性的增长，常规外拓领域的竞争进一步加剧。

王建辉同时表示，公司对行业有深刻的判断，物业管理权是短期的管理权，这就决定了竞争会越来越激烈，且存在非常明显的存量博弈现象。所谓存量博弈，可以理解成为“01”博弈，得到业务是“1”，失去则是“0”，所以竞争会更加的激烈。

目前，合景悠活已进驻全国22个省、自治区与直辖市的147个城市，在管面积为2.14亿平方米，合约面积分别2.86亿平方米。其中，第三方项目的管理面积约为1.89亿平方米，在在管面积中占比为88.2%。

截至6月底，合景悠活共拓展项目334个，拓展业态覆盖住宅、商业、公建及城市服务等。