招商积余董事会“大换血”

“铁打的营盘，流水的兵”，不仅适用于底层打工的牛马，还适用于中高管理层。

11月27日，物管央企一哥招商积余完成董事会换届选举，和3年前前董事长聂黎明班的班底相比，几乎没有一张老面孔，说“物是人非”一点也不过分。

根据公告，招商积余第十一届董事会成员：

吕斌、陈智恒、黄健先生、袁斐先生、赵肖、李朝晖、杨蕾为公司第十一届董事会非独立董事，KAREN LAI（黎明儿）、邹平学、宋静娴、张博辉为公司第十一届董事会独立董事。

而上一届董事会成员是：

聂黎明、刘宁、陈海照、余志良、WONG CAR WHA（袁嘉骅）、王苏望、章松新为非独立董事，陈英革、许遵武、林洪、KAREN LAI（黎明儿）为独立董事。

对比两届管理层班底，算是大换血。只有KAREN LAI（黎明儿）蝉联，依旧在审计委员会、提名和薪酬委员会任职。

原因除了常规换届外，或许是一朝天子一朝臣，还是自己人或者提拔的新人用着顺手。

在勿爷看来，招商积余在上届管理层掌舵期间好坏参半。

从聂黎明担任董事长期间（2021年3月~2024年5月）算，2020年招商积余在管面积1.91亿平方米，3年后的2023年增加近1.54亿平方米至3.45亿平方米；营收也从2020年底的86.35亿增长至2023年底的156亿。

在管和营收规模几乎翻倍，聂黎明兑现了刚上任时立下的Flag。

唯一美中不足的是盈利水平不进反退，难言改善。这和其自身业态有关，比如盈利能力低但占比超过半壁江山的非住业态是主因。

或许是正常的人事变动，也可能是业绩KPI压力，2024年，招商积余开始出现高管频繁变动：

先是5月份，聂黎明辞去董事长等职务；7月9日，副总经理书陈林书面请辞；8月5日，在辞去招商商管董事长一职4个月后，董事、战略与可持续发展委员会委员袁嘉骅又辞去所担任的剩余职务；5个月后总经理陈海照又辞任。

一年内四大高管离任，让招商积余又被外界摩擦了一番。

聂黎明辞任后的3个月里，招商积余股价跌幅超过30%。有媒体分析认为，股价下跌是对高管频繁变动的反馈。

压力给到了新任董事长吕斌。

在勿爷看来，或许是为应对股价下跌和讨好市场，吕斌先是强调《未来三年股东回报计划》，表示将至少拿出净利润的25%用于现金分红（中报未兑现）；后来又推出回购计划。

一系列操作总算是让股价脱离了4年低位。

值得一提的是，两届董事会班底都来自招商系，不论是董事长还是总经理，其它董事也大抵如是。

相似的操作是，聂黎明和吕斌都在去化历史遗留的重资产“包袱”。

如聂黎明时期，招商积余剥离了7家投资性房地产股权；而吕斌掌舵期间，前不久拟以168万出售价值10亿的衡阳地产项目60%股权，预计亏损2.6亿。

不一样的是，从吕斌担任董事长后的动作看，看重市值管理和押注AI风口。

分红回报和股票回购可以看作是市值管理操作。而押注AI风口，则是聘用陈智恒为总经理。

在《招商积余又“换人”了》一文中，勿爷就分析过，有着科技背景的陈智恒曾担任招商蛇口数字城市科技有限公司总经理。因其战略统筹能力和多业态操盘实战能力出众，媒体和招商系内部用“实战派”来评价。

而这恰与招商积余“全场景服务+科技化发展”的战略方向形成共振，招商积余需要“科技化”，而经验丰富陈智恒正好“专业对口”。

说一千道一万，两届董事会都在为招商积余变得更好而努力。

但在勿爷看来，作为央企一哥，因为历史包袱招商积余在负重前行，因为业态结构，盈利水平常被吊打，还有屡被吐槽的服务力。

即彻底去化重资产包袱、优化业态结构和提升服务力才是招商积余要打的硬仗。

而董事会大换血，无非是“革命尚未成功，同志仍需努力”。