力高健康生活近期宣布对IPO募集资金用途进行重大调整，计划将未动用的1.02亿港元中的51.3%，约5230万港元，投入“社区康养服务”领域。

这笔资金占其2024年毛利的近50%，这一重大战略转向，折射出小型物管企业对万亿级健康养老市场的渴望，但其路径选择与曾经的“奥园健康”（现星悦康旅）高度相似，机遇与风险并存。

战略转向：康养成为绝对核心

根据公告披露，康养资金占比从原计划的15.6%飙升至调整后的50.3%，成为最大单一投入方向，远超IT升级的14.2%和战略收购的15.3%，资源倾斜显著。

其具体计划为，升级现有15家“怡邻健康中心”，在核心区域开设新中心，并重点发展“高附加值的特色医疗/康养服务”，如专业医疗、健康管理。

力高健康生活还明确提出以“健康管家”身份深耕社区康养，意图建立品牌差异化。

这些都清晰地传递出一个信号，公司将未来增长引擎押注在社区康养赛道上。

赛道诱惑：社区康养的万亿蓝海

中国加速进入深度老龄化社会。2024年末，我国60岁及以上人口达到3.1亿人，占全国人口的22.0%，其中65岁及以上人口2.2亿人，占全国人口的15.6%。我国老年人的数量接近美国的总人口，超过世界上绝大多数国家人口总量。

为积极应对，政府提出“9073”的应对策略，即90%居家养老、7%社区养老、3%机构养老。在这样的格局下，依托物业的社区康养服务需求呈爆发性增长。

由于物业企业天然贴近业主，拥有信任基础与高频触达场景，是提供“最后一公里”健康养老服务的理想入口。同时“十四五”规划明确支持“居家社区机构相协调、医养康养相结合”的养老服务体系，社区成为关键载体。

物企可以提供涵盖健康管理、慢病照护、康复理疗、精神慰藉等多元服务，市场想象空间广阔。

前车之鉴：星悦康旅（奥园健康）的启示与教训

不过，作为物业公司转型康养的先行者，星悦康旅（前奥园健康）的历程为力高提供了重要参照。

奥园健康曾高调转型大健康，大力拓展医美、社区康养等业务，试图打造第二增长曲线。

然而由于重资产投入压力大、专业人才短缺、服务标准化难、盈利周期漫长等问题凸显。2023年，星悦康旅陷入经营困境，大规模关停健康中心，其康养战略遭遇重大挫折。

其败局揭示出：单纯依靠地产输血或物业利润难以支撑康养的长周期、高投入、低回报特性。缺乏核心医疗能力、精细化运营和可持续盈利模式是最大痛点。

力高构想：亮点与挑战并存

本次调整方案中，也不乏亮点。

其一，聚焦“健康管家”定位，区别于纯机构养老，强调社区场景和日常健康管理，契合“居家养老”主流需求；其二，发展“特色服务”，寻求高附加值项目，可能避开基础服务的低利润红海，提升盈利能力（若能成功）；其三，依托“核心区域”，集中资源在优势区域深耕，利于品牌塑造和规模效应初显，降低初期风险。

不过，也面临严峻挑战。首先是资金规模瓶颈，仅5000余万港元的投入，面对需要长期、巨额资金培育的康养产业，杯水车薪。开设、装修中心，购置设备，招募专业医护团队成本高昂。

其次，专业能力的鸿沟。物业管理与专业康养/医疗服务存在巨大鸿沟。建立合规的医疗资质、吸引并留住专业医护人员、构建标准化服务体系是极高门槛。力高目前未展示相关储备。

再次，盈利模式仍然面临困境。社区康养付费意愿培养难、客单价提升慢。如何设计有吸引力且可持续的服务包、实现规模盈利，是悬而未决的核心难题。星悦康旅的困境正是前车之鉴。

最后，轻重模式的选择。公告提及“购/租经营场所”、“购/租设施设备”，显示可能涉足重资产。这对小体量物企的资金链和抗风险能力构成巨大考验。

突围关键：力高能否避开“星悦陷阱”？

力高健康生活的康养雄心值得肯定，但需在以下方面破局，方有望在巨头环伺（如万科、保利等房企旗下养老品牌）与专业机构竞争中生存：

1）极致聚焦与差异化。必须精准锁定1-2个核心区域或细分人群，如高端盘长者、慢病管理，打造不可替代的特色服务，避免全面铺开。

2）构建核心能力壁垒。通过战略合作，如绑定医疗机构、专业培训机构或关键人才引进，快速弥补医疗康养专业能力的短板。

3）探索“轻资产”运营。优先考虑与第三方专业机构合作运营、输出管理品牌，或聚焦平台连接导流、健康数据管理，最大限度降低自有资金投入。

4）与物业主业深度协同。将康养服务作为提升物业费溢价、增强客户粘性、获取增值收入的工具，形成“物业养康养，康养促物业”的良性循环，而非孤立业务。

结 语

力高健康生活将半副身家押注社区康养，展现了小物企破局增长的巨大勇气和对大赛道的坚定信念。

然而，星悦康旅的挫折犹如一面镜子，映照出这条赛道的荆棘密布。资金体量小、专业根基弱、盈利模式模糊，是横亘在力高面前的“三座大山”。

若不能实现精准聚焦、能力跃迁和模式创新，其康养雄心恐难逃“理想丰满，现实骨感”的宿命。

社区康养确是大蓝海，但对于力高这样的小船而言，如何在这片海域中找准航道、抵御风浪，将是决定其能否真正“心怀大赛道，驶出新天地”的关键所在。