8月21日，滨江服务交出了一份稳健的2025年中期业绩报告。报告显示，截至2025年6月30日，公司收入达20.25亿元，同比增长22.7%。

其中，权益股东应占溢利为2.98亿元，同比增长12.21%，每股基本盈利为1.08元。公司宣布派发中期股息每股0.826港元。

在房地产行业调整期，滨江服务凭借其深耕长三角的高质量服务模式和创新的5S增值服务体系，实现了收入与利润的双位数增长。

业绩概览：收入利润双增长，派息彰显信心

2025年上半年，滨江服务业绩保持了增长态势。公司收入突破20亿元关口，达到20.25亿元，较2024年同期的16.50亿元增长22.7%。

期内利润为3.06亿元，同比增长12.2%；本公司权益股东应占期内利润为2.98亿元，同样增长12.2%。

盈利能力方面，毛利率为22.5%，较2024年同期的25.6%有所下降；净利率为15.1%，较2024年同期的16.5%下降1.4个百分点。

董事会宣布派发中期股息每股0.826港元，派息比率约70%，显示了公司回馈股东的意愿和对未来现金流的信心。

业务板块：物管服务压舱，增值服务崛起

滨江服务的业务结构呈现多元化特点，主要由三大板块构成：

物业管理服务。作为公司的核心业务，物业管理服务收入达11.58亿元，同比增长27.9%，占总收入的57.2%。

该业务包括安保、保洁、园艺、维修、维护、土地管理及配套服务。其中，向滨江集团开发的物业提供物业管理服务产生的收入为5.82亿元，占物管服务收入的50.3%。

5S增值服务。这是公司的第二大收入来源，收入为6.53亿元，同比增长32.0%，占总收入的32.2%。

5S增值服务包括：优家服务（经纪服务）：签约金额约8.53亿元，签约金额和套数分别同比增长20.1%和102.0%；优居服务（家装服务）：收入同比增长34.4%，其中软装收入同比大幅增长502.8%；优享生活服务（居家生活服务）：收入增速达41.8%。

非业主增值服务。收入为2.14亿元，同比下降14.6%，占总收入的10.6%。收入下降主要因滨江集团2025年上半年购置更多高端项目地块，设计策划周期延长，导致签约时间延后。

区域深耕：杭州大本营贡献显著，在管面积稳步增长

滨江服务持续深化“聚焦杭州、深耕长三角、辐射全国”战略，区域集中度较高。

截至2025年6月30日，公司在管建筑面积达7510万平方米，同比增长19.0%；合约管理面积突破9640万平方米，同比增长7.1%。

杭州地区在管面积达4780万平方米，同比增长18.8%，贡献了总物业管理营收的70.6%。

公司在管面积前五大城市管理面积为6680万平方米，占比88.9%。来自独立第三方的在管面积占比达55.5%，第三方收入贡献同比增长26.8%。

财务表现：现金流充沛，资产质量优良

滨江服务的财务状况保持健康水平。

截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物达11.81亿元，较2024年末的8.91亿元增长32.6%。

公司无任何银行贷款或借贷，资产负债结构稳健。总权益为16.62亿元，较2024年末增加4.4%。

贸易及其他应付款项为11.52亿元，较2024年末增加14.2%，主要由于业务规模扩张。

合约负债为18.40亿元，较2024年末增加18.3%，主要由于项目数量增加及预收物业费增加。

战略方向：品质为本+智慧赋能+多元拓展

滨江服务在未来发展策略上明确了多个重点方向：

品质品牌建设。公司致力于成为物业行业品牌领跑者和高端服务品质标准制订者，力争实现“中国物业一流、浙江标杆”阶段性目标。

智慧化赋能。公司将“AI智慧赋能”作为管理升级的重要引擎，分阶段推进智能巡检与节能（短期）、公共区域自动化升级（中期）、机器人入户个性化服务（长期）。

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业务规模扩张。公司坚持“聚焦杭州，深耕长三角，辐射华东，开拓大湾区，关注中国中西部地区”的业务发展方向。

多样化服务拓展。公司专注成为客户信赖的房屋资产打理及保养者，打造以5S为中心的增值服务体系。

风险与挑战：毛利率承压，外部依赖待降低

尽管业绩表现良好，滨江服务也面临一些挑战。

毛利率下滑需要关注：综合毛利率从25.6%下降至22.5%，三大业务板块的毛利率均有所下滑。

对关联方的依赖仍然较高：来自滨江集团项目的物管收入占比超过50%，非业主增值服务收入受滨江集团拿地节奏影响较大。

区域集中风险：杭州地区贡献了超过70%的物管收入，虽然区域深耕有助于形成规模效应，但过度集中也可能带来风险。

第三方外拓难度加大：随着物业行业竞争加剧，第三方项目拓展难度增加，可能影响未来增长节奏。

结 语

滨江服务2025年中期业绩展示了其在物业市场上的强大韧性和增长潜力。

依托滨江集团在杭州优质项目的支撑，加上自身不断提升的服务品质和多元化增值服务布局，滨江服务在行业调整期中展现了较强的抗风险能力。

未来，随着公司进一步优化区域布局、推进智慧化建设、深化增值服务生态，有望实现更加高质量和可持续的发展，为股东创造长期价值。